芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公司

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