公募(mù)基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益(yì)资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)元首制的实质是什么，元首制的内容作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。元首制的实质是什么，元首制的内容

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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