芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口(k五的大写是什么ǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(z五的大写是什么ēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16五的大写是什么.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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